海通证券姜超发文称，未来水果整体价格走势应该会趋稳，甚至出现季节性回落。近期水果的涨价主要在于供给小于需求，而去年恶劣的天气加剧了这种短期的失衡，考虑到水果生长的周期性，6月以后会有大量新鲜水果上市，水果供需失衡的问题将得到缓解。尽管水果价格可能出现回落，但是水果对CPI的影响仍然不容忽视。由于目前水果价格已经上涨到2014年以来的历史高点，就算水果价格回落，预计未来几个月水果价格同比增速仍然不低，对食品CPI同比拉动作用也会较强。考虑到猪价和果价的超季节性表现，今年食品CPI同比或将一直处于高位。目前蔬菜价格季节性回落，猪肉价格趋稳但仍然存在超季节性表现，同时水果价格也出现超季节性上涨，两者因素叠加或将导致今年食品CPI同比一直处于6%以上。但是猪价和水果价格上涨，都是因为供给端收缩而非需求端扩张，这就意味着其他食品价格上涨的空间并不大。同时，今年没有出现货币超发的情况，下半年非食品CPI同比或存在一定向下压力，对冲食品CPI的上涨。整体来看，我们预计今年CPI仍然会处于2-3%的温和区间。