自1997年以来，标普500指数最大的年度涨幅是29.6%，现在标普的涨幅是29.25%，如果我是特朗普，那大概率会让今年标普500指数超过29.6%，更进一步是超过30%，这样就创下近30年来的最佳涨幅，远超前几届总统。

　　想要实现这个目标，其实一点也不是问题，毕竟美联储还在疯狂的注入流动性，亚马逊的行情才刚刚启动，Facebook也还没有历史新高，而且按照特朗普的尿性，我估计这也是大概率事件。

　　简单复盘下周五的走势吧，因为这对接下来一个月的走势可以说至关重要。周五开盘之后，亚马逊和苹果开始拼命拉大盘，不过其他公司要么在横盘，要么就在微跌，所以这两个大家伙即使涨势不错，但大盘也就是微涨0.3%左右。盘中的时候，芯片股集体跳水，美光科技领跌，这又带动苹果从最高点迅速跳水2个点，亚马逊也在这种抛压之下，从1901美元跳水至收盘的1870美元。在这之后，大盘就一直横盘震荡。

　　过去我曾不断强调也一个观点，那就是美股今年涨幅最主要的驱动力虽然是美联储和特朗普，但如果实际看个股的话，苹果和芯片股差不多给大盘贡献了20个点的涨幅，一旦苹果和芯片股出现回调，即使有美联储护盘，美股想要继续站稳，这恐怕也是一件相当困难的事情。如今苹果和芯片股在经历连续暴涨之后，似乎已经有要调整的迹象了。

　　最关键肯定是苹果，这个才是对大盘走势影响巨大的个股。今年的苹果涨幅有多牛逼，我就不细说了，巴菲特的持仓都已经翻倍了，赚的那叫一个盆满钵满。现在的苹果有没有被高估，不管是机构还是散户，其实争议都极大，昨天在群里面的小伙伴争议了好长一段时间，观点则分成了两方。

　　一方认为，5G时代即将到来，iPhone明年的销量会井喷式增长，可穿戴设备让苹果变得更加多元化，机构也看好苹果发力软件服务，这增加了苹果的互联网属性，因此给出了更高的溢价。另一方则认为，iPhone虽然今年销量恢复增长，但这是以降价牺牲利润率为代价的，最终是不是真的换来了营收和利润增长，这需要等四季度财报才能看结果。

　　说实话，这两方的观点都没错，但我更倾向于第二方的观点。说下我的逻辑，苹果今年的股价涨幅可以大体上分成三个阶段，第一阶段是1月~4月，第二阶段是5月~8月，第三阶段是9月~12月，我们简单拆解下，你大概就能明白今年的苹果为什么能涨这么多的了。

　　在去年销量和业绩大幅下滑之后，苹果在今年一季度调整了自己的销售策略，大幅降价iPhone的售价，这很好的换来了销量上的增长，再加上美股去年四季度的超跌反弹，苹果在这一阶段差不多涨了30%左右。到了5月，市场不确定性增加，苹果降价对股价提升的动力也在慢慢褪去，但机构对9月的新品充满期待，所以这一阶段基本处于横盘阶段。

　　到9月之后，苹果新品发布，并且超预期的降价，今年的新机也有一定升级，一下点爆了市场。这个时候Airpods的大卖，又给苹果业绩增长带来了新的想象力，再加上对明年5G销量预期的炒作，苹果股价开始一路暴涨，月K连收四根长阳线。苹果在这之前，其实就是恢复到去年的高点，但在这开始，苹果股价真正是实现了突破，从1万亿美元一路涨到了1.3万亿美元。

　　但我们必须要注意一件事，除了Airpods带来实际上的业绩提升，其他两个重要的拉升原因都属于“炒预期”。“炒预期”和“预期”实际上并不是一件事，这必须要拆开来看。举个简单的例子，Beyond Meat刚上市的时候，大家都看好假肉未来的前景，BYND也在短短3个月时间，股价暴涨5倍多，这个阶段就是在炒预期，机构认为假肉未来是一个千亿美元级别的市场，BYND可能会成为最大赢家，但连续两份财报之后，BYND从最高点跌了差不多70%，这个阶段机构主要是基于财报给出一个业绩预期，然后基于这个预期给BYND定价，这就是后面BYND财报不错，股价却一直暴跌的原因。

　　“预期”是基于已有的东西，然后预测未来会实现什么。Airpods大卖，三季度卖断货了，然后我预测未来一年Airpods可以卖出1亿部，这个是预期是没问题的，因为Airpods是市场上最好的TWS耳机，竞争力远超其他玩家。但iPhone大幅降价能不能对业绩有提升，这个却是不确定的，因为这是没有发生的事情。

　　我们想一件事，如果1月底的四季度财报公布后，你发现iPhone销量虽然增长了，但苹果利润率大幅下滑，营收和利润相比去年也出现了下滑，这个时候你还会认为苹果值1.3万亿美元，苹果明年能涨到350美元吗？这件事并非没有可能，大家都知道今年苹果的主力出货机型是6999元的iPhone 11，而是售价更高的pro和max，这是苹果过去十年首次主力出货机型不是最高端的旗舰。