疫情在国内爆发时，作为华人，我十分关注，比美国投资者更能感受和理解疫情所带来的负面影响。不过，每一次危机都是危中有机。短期情况很可能会进一步恶化，但这不影响好公司的长期发展和投资者的长期决策。

　　

　　我供职于美国科技企业，同时专注美股投资。这次美股暴跌，我并没有减仓操作，因为我的持仓本身并不多，买入成本相对合理，而且我对自己的持仓也有信心。截至3月31日，我今年的投资收益为负8%。

　　从过去两年来看，2018年我的收益刚刚超过零，2019年则实现约15%的收益。2018年后，我就陆续降低仓位，剩下相对保守安全的股票，2019年初已经降至3成。随着2019年标普500上涨30%，股票仓位也自动提升至5成。到2019年末，我的主要持仓有微软、BAM（布鲁克菲尔德资产管理公司）、通用汽车、B站、百度等。

　　之所以主投科技公司，跟我的能力圈有关。我目前就职于全球最大的职业社交网络平台领英公司，其母公司是微软，我的股权激励所得也是微软的股份。领英+微软最密切的延伸便是社交网络和人工智能，我对社交网络的理解并不深刻，不过，人工智能却是科技公司最喜欢讨论的话题之一，我也对此充满兴趣。当前世界AI巨头当仁不让的是谷歌、脸书、微软和亚马逊，国内的则是百度和阿里。因此，我在这个领域进行了较多投资布局。

　　我之所以从2018年就降低股票仓位，主要是基于美股的大环境。事实上，从2016年开始，美股市场就陆陆续续出现悲观的情绪，比如桥水基金的雷·达里奥，橡树资本的霍华德·马克斯等都曾表达过对债务的担忧。不过，这样的声音一次次淹没在美股高涨的氛围中，尤其以特朗普的税改方案顺利通过和美联储降息最为瞩目。长期低利率也导致了企业发债和回购的增加，其中不乏苹果和伯克希尔，值得注意的是，这两家公司在肺炎疫情发生前均持有超过一千亿美元的现金等价物。

　　今年年初，疫情首先在国内爆发，作为华人，我十分关注，比美国投资者更能感受和理解疫情带来的负面影响。武汉封城和全国积极的隔离防疫措施展开后，病毒在短时间内便控制住了，一方面赞叹医疗人员的伟大，另一方面也惊讶祖国对于突发事件强大的执行力。这样的反应速度和执行力，西方社会往往是不具备的。

　　尽管美国的疾控中心CDC很早就警告疫情会蔓延到美国本土，并在国内疫情爆发前期建议取消中美航班，但是大部分美国公司，居民和政府部门都没有做好准备，没有预料到疾病传播的速度。其实美国有机会把病毒隔离在国门之外，但诸多原因导致了美国本土的爆发，很多人会觉得总统不靠谱，自相矛盾的言论误导了民众，但我认为这只是原因之一。

　　其他因素还包括，一、尽管CDC早期做的不错，但后续在制定政策上非常拖沓，未能够及早出台防疫措施，美国和其他疫情国的航班也没有及时取消。疫情蔓延初期测试跟不上，也没有建议居民戴口罩。二、美国是联邦制国家，具体管理事务的是各州各郡的长官，即使是非常时期也很难强制要求公民待在家里，于是很多年轻人在短期无法正常上班的情况下开始了度假模式，party、体育活动未曾间断，民众只有恐慌之后才开始遵从防疫措施。不过华人社区在这方面做的相对不错。三、政策制定和资源调度。美国的资源调度问题很复杂，有些是州内事物，有些只有联邦政府才能颁布。一开始疫情只在几个深蓝州爆发，这些州是民主党选民的大本营，投票时跟现任总统代表的共和党对立，白宫也有些懈怠。因此早期纽约医疗资源被严重挤兑，物资和医疗器械跟不上。

　　好的方面是，经过前期折腾，从联邦政府到各地方政府都认识到了疫情的严重性，共识已经达成，有效措施也陆续展开。之前短缺的医疗物资，医疗测试试剂正迅速得到补充，美国的病毒检测能力也迅速成为世界领先。民众也意识到病毒的危害，尤其是对老年人。现在公共场合已经很少能看到聚集在一起的人群，尽管戴口罩的人还不多，政府也并未要求人们出门一定要戴口罩。美国的疫情在各州依次爆发，从最初的华盛顿州、加州到现在最严重的纽约州。普遍的预测是疫情也将在其他各州陆续爆发，但规模和速度应该不会比纽约州严重，其他州的人口密集程度不及纽约，而医疗资源和防疫措施相比更有优势。

　　说回美股，股市的崩盘是先于大部分人对疫情危害的认识的。股市暴跌通过媒体的宣传反而让很多人意识到病毒的存在。投资者对疫情的认识也是逐渐深刻的，从短期的阵痛到长期影响再到金融危机。我起先也很疑惑为什么美国不把更多精力放在疫情的控制上，反而美联储和财政部连续放大招引得人心惶惶。我也看到很多人说这次危机根本不是流动性危机，市场上钱多的是，就是不知道买什么好。